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中美你死我活罪魁祸首现身!坑死了苏联日本

战略观察2019-08-24 01:258A+A-

中美你死我活罪魁祸首现身!坑死了苏联日本

本轮降息开启,中美加速滑入马尔萨斯陷阱3.0——贸易战、金融战与资产泡沫危机深度纠缠。

美联储正将人类推向理性预期泡沫时代的惊悚阶段。

美联储饲养的一群巨婴,以股票大跌的方式抗议奶爸太抠门。

中美你死我活罪魁祸首现身!坑死了苏联日本

鹰派降息,美元走强,国际汇率波动,美方将中国列入“汇率操纵国”,意味着中美进入高峰对决:

两国赛道从低速的贸易战、科技战,转向高速的汇率战、金融战。

从此,美方踩着美股美债泡沫,中美踩着房地产疑云,双方腾云驾雾,汇率出鞘,金融狙击,但都担心脚下的泡沫在宽货币脉冲中崩溃,坠入万丈深渊。

【提问活动】:你认为美国能避免经济泡沫爆炸么?

巨婴膨胀,奶爸们左右为难。

汇率对决,奶爸们战战兢兢。

鲍威尔,不是沃尔克,他没有做虎妈狼爸的原则,以及与世界为敌的气魄。

鲍威尔,也不是格林斯潘,他东施效颦用格林斯潘式语句释放鹰式降息,实则反应出鲍先生对美债美股泡沫破灭、中美金融对决之戒慎恐惧,甚至诚惶诚恐。

在人类史上规模最大的泡沫之上华山论剑,中美胜负之关键,并非贸易战与科技战,也非汇率战与金融战,而是谁先击中对方的阿喀琉斯之踵——资产泡沫。

本文逻辑:

降息开启:从贸易战到金融战

资产泡沫:中美阿喀琉斯之踵

汇率对决:保房价还是保外汇

【提问活动】:你认为美国能避免经济泡沫爆炸么?

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降息开启

从贸易战到金融战

“汇率操纵国”事件,只不过是美国公开挑明金融战,其实两国汇率暗战早已打响。

贸易战本质上是科技战,但汇率是关键的杀手锏。

不管是美国自由交易之外汇市场,还是中国有管制之汇率浮动制度,汇率对决的秘密武器皆是央行手中的货币政策之利剑。

八月美联储如期降息,金融市场诡异波动,美股带动全球股票大跌,外汇市场扰动,美元指数走强,新兴国家货币贬值压力骤升,人民币屡创新低最终“破七”。

【提问活动】:你认为美国能避免经济泡沫爆炸么?

人民币刚“破七”,美国联邦财政部就对外宣布,将中国认定为汇率操纵国,指控中国“最近几天,采取了具体措施使人民币贬值”。

一切似乎都是早已安排好的程序。美联储降息,才是中美金融战实质性开打之标志,而非“汇率操纵国”事件。

美联储十年首度降息,人民币也是十年首度破七。

朱格拉周期说,十年一个轮回。这绝不是巧合。

遥想十年前,中国与美国联手开闸救市,美联储搞量化宽松,中国发放四万亿。

但其实,从那时开始,中美两国之路渐行渐远,只是美国建制派并未挑明。

遥想十年前,美联储主席伯南克与美国财长保尔森携手“救世济民”,美联储扮演“奶爸”——“最后贷款人”,财政部则是“奶妈”——大肆借钱死保“两房”。

但其实,从那时开始,美联储与财政部歧路愈深:财政部借债成瘾,赤字规模突破天量,美联储只能长期维持低利率,甚至零利率,才能满足赤字政府之嗜血胃口。

自1950年代马丁主席将美联储从财政部独立出来后,美联储与白宫之间的相爱相杀之博弈就没有停止过。

伯恩斯主席被外界批评为太过听命于白宫,沃尔克主席则致力于美联储独立,树立了美联储的权威。“美元沙皇”格林斯潘,历经“六朝”总统,执掌美联储达20年之久,长期以语意暖昧、模棱两可的潘式语言与市场的理性预期博弈。

然而,最终格林斯潘还是玩脱了。其卸任第二年,次贷危机爆发。伯南克只做了一件事,即鼓起“行动的勇气”直接印美元买美债。

格林斯潘挖了一个大坑,伯南克以挖大坑的方式填坑,实则挖了一个更深的大坑,如今鲍威尔跳进去了。鲍威尔左右为难,特朗普气急败坏。

从格林斯潘开始,联邦基金利率不断下降,每一次都是大规模降息后,再温和加息;到伯南克手上,利率直接下调至零附近,市场陷入流动性陷阱,利率政策彻底失灵。

鸽派耶伦主导温和加息,鹰派鲍威尔接手上调加息步骤,但最终倒在了2.5%,没有勇气再往上加。

鲍威尔原本鹰派加息,却转为鸽派加息,如今变为鹰派降息。

似乎不好理解,但又合情合理。为什么?

投资边际收益递减规律。

不管是凯恩斯的货币非中性,还是弗里德曼的货币中性,货币超发刺激经济增长这条路,始终逃脱不了投资边际收益递减规律的支配。

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